劳保网,国内专业的劳保用品行业门户网站
新闻中心
恒瑞医药长期投资价值分析(报告节选)全面剖析基本面
发布日期:2022-04-20 23:15   来源:未知   阅读:

  为建设海南自贸港贡,公司业务流程中,利润单元为:采购-生产-销售;成本单元为:财务、法务、人事等;服务单元主要为研发和营销,同时,针对利润单元相关流程,公司实现临床部门、生产部门、质量部门等各部门的工作衔接,依托信息系统建立、完善全流程 SOP。

  恒瑞医药技术从并购起步,但逐步转为依赖内研。几年来,公司先后承担了 57 项“国家重大新药创制”专项项目、23项国家级重点新产品项目及数十项省级科技项目,共获批1799 项发明专利,其中 405 项国际专利申请。

  公司研发费用率呈现增长趋势,从研发投入绝对值或费用占比公司都具有明显优势,从而建立起公司庞大的高质量研发团队及其高效的执行力。公司拥有超过 3000人的研发团队,其中2000多名博士、硕士及100多名外籍雇员,且公司经过多年产学研的经验积累,已经形成了一套成熟的研发体系。公司目前同时拥有43个不同临床阶段的研发项目,其研发资源的调配,研发项目的取舍,已历经了长时间的团队磨合和试错。也因此,公司共有艾瑞昔布片等8款创新药已获批上市且均进入2021医保目录。

  随着公司创新产品不断产出,公司主营的抗肿瘤领域创新药核心产品主要包括卡瑞利珠单抗、吡咯替尼和阿帕替尼,且2019年上市的卡瑞利珠单抗在2020年12月就已进入医保,形成了以卡瑞利珠单抗为核心的产品集群,有望带动肿瘤管线中其他仿制药或创新药的二次放量。尤其卡瑞利珠临床数据佐证了其相对于同类产品有更多的适应症,卡瑞利珠单抗通过联合用药在临床上已适用于13种癌症,具有一定差异化优势。

  以卡瑞利珠单抗为代表的国产第一梯队布局的适应症(资料来源:医药魔方,天风证券研究所):

  公司目前共有43种创新药处于临床阶段。在2020年公司取得创新药制剂生产批件6个、仿制药制剂生产批件5个;取得创新药临床批件82个、仿制药临床批件2个;取得3个品种的一致性评价批件,完成5种产品的一致性评价申报工作。公司最新对14款药品进行上市申请,超过2020年全年,申请上市药品涵盖公司的抗肿瘤、麻醉和其他慢病领域,主要集中抗肿瘤板块,新品抗肿瘤药若能成功上市无论是单药使用或是联合用药,都将带来抗肿瘤板块营收的增长。且当前在该领域,公司的产品储备实力国内无人能敌。

  公司未上市临床研发管线款为抗肿瘤药品,已上市创新药品中共有6种处于后续临床研发管线种处于抗肿瘤赛道,可判断公司的研发重点在主营业务抗肿瘤板块。在该细分领域,公司的研究方向首先是将已上市抗肿瘤药品扩展更多的肿瘤适应症,其次是利用新品创新药配合已上市抗肿瘤药品进行联合用药以扩展更丰富的肿瘤适应症。

  在保障新药发现和临床开发项目的同时,恒瑞医药积极布局下一代先进疗法,在小分子领域,已经布局蛋白水解靶向嵌合物(PROTAC)、多肽;在大分子领域,布局多抗和ADC;在核酸药物上,布局 siRNA、mRNA、基因治疗。

  国内药企研发实力主要参考1类新药以及3.1类仿制药品种数量,尤其是1类新药数量代表一个企业的研发实力。公司的研发实力尤其体现在研发效率上,对比国内主要大中型药企的研发投入情况和产生的1类新药数量,可见公司的研发投入绝对额处于国内前茅,但是产生了数量更加领先的1类新药。

  公司已形成出色的药品营销链条,包含药品上市、学术推广、医学科学支持、KOL的代言等环节。

  药品上市阶段:公司营销体系包含药品上市后的临床医学调研、竞品调研;临床项目的整体实施;维护核心医学专家关系、建立KOL专家网络;建立文献数据库、为产品推广提供学术支持;药品及相关疾病领域知识的培训。

  区域医学科学支持:区域医学项目的设计与开展,建立与KOL的学术合作;常见医学问题解答,医学材料的应用与区域销售培训;支持销售大区的医学项目;学术需求的挖掘与反馈;中青年专家维护和讲者培养。

  学术推广:根据市场情况,制定合理的产品推广计划;组织各类学术会议、搭建学术平台,向客户传递产品信息;开展市场调研,收集、整理和反馈公司产品及竞品的临床使用信息;定期拜访和维护KOL,培养更多学术代言人,建立与保持长期有效联系。创新药领域在研究水平旗鼓相当的情况下,学术推广费、营销手段高低直接决定市场地位。以2019年为例,公司销售费用中75.2亿元为学术推广、创新药专业化平台建设等市场费用,占销售费用总比例的88.29%。

  针对政府(市场准入):熟悉当地医改政策,及时掌握政策趋势,分析和评估对企业造成的影响,发现主要发展机会与主要风险;省(市)卫健委、省(市)医疗保障局、医保研究会等政府事务相关部门的维护与开拓;搭建省内相关行业协会平台(医院协会、药学会等),自主组织、参与符合区域市场准入需求的项目,促进准入工作有效开展;支持公司各项准入工作,包括省医保目录、省基本药物目录、门慢、门特目录等。

  与此同时,恒瑞医药布局互联网+战略,逐步与各大连锁药店开展合作,在医院渠道之外积极拓展销售渠道,抢占线上药店市场份额,建立用户粘性。香港六开奖记录最快

劳保网作为国内劳保行业门户网站,提供劳保市场行情及劳保用品供求信息,包括劳保商机,劳保行业讯息,劳保产品信息,劳保企业信息,劳保用品资料,劳保展会